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Obrigações indexadas à inflação A França foi o primeiro país da zona do euro a emitir títulos indexados à inflação com, em Setembro de 1998, o OATi de Julho de 2009 indexado ao índice francês de preços ao consumidor, excluindo o tabaco e, em Outubro de 2001, o OATeuroi indexado ao euro zonersquos Índice de preços harmonizado, excluindo o tabaco, o IHPC. Como pioneira em títulos indexados denominados em euros, a AFT beneficiou da experiência já adquirida neste campo pelo Reino Unido, Canadá e EUA, que começou a emitir tais títulos em 1981, 1993 e 1997, respectivamente. Como seria de esperar, este exemplo foi seguido por outros emissores soberanos na zona do euro, a saber, Itália, Grécia e Alemanha. Desde 2007, todos os emissores soberanos do G7 têm emitido títulos indexados à inflação. Quando foram lançadas as OATs indexadas, a French Bond Association (FBA) ou a CNO criaram um grupo de trabalho para ajudar a harmonizar os métodos de cálculo aplicáveis ​​a esta nova classe de títulos. Baseando-se nos mercados de títulos existentes e preparando-se para a introdução de novos problemas indexados soberanos. Este desejo dos participantes do mercado de harmonizar os métodos de cálculo aplicáveis ​​aos títulos indexados soberanos foi mais uma vez fortemente demonstrado quando, em 2005, o DMO, a agência da dívida britânica, decidiu mudar o método para calcular os cupons Gilt indexados. Esta nota abrange principalmente as definições de cálculo e as normas aplicáveis ​​às questões soberanas ligadas à inflação estruturadas como OATis e OATeurois. Com indexação do principal e cupons. Os emissores não soberanos também emitem no mercado de títulos indexado, no entanto, com a mesma estrutura daqueles usados ​​por emissores soberanos ou com estruturas onde apenas os cupões de obrigações são indexados. Esta estrutura será explicada no parágrafo que analisa questões indexadas de emissores privados. As obrigações indexadas à inflação também são conhecidas como títulos indexados à inflação ou títulos IL e estes termos são utilizados de forma intercambiável nesta apresentação. Dedique suas apostas com obrigações indexadas à inflação A inflação pode ter um efeito de amortização sobre os retornos dos investimentos e pode reduzir profundamente o valor de retorno do investimento Se não houver compensação pelo risco inflacionário. Se você tem um portfólio, por exemplo, que retorna 9, mas a taxa de inflação é 3, o valor verdadeiro de seus retornos foi reduzido em cerca de 33. Obrigações indexadas à inflação. No entanto, podem ajudar a compensar - ou hedge - esse risco porque aumentam o valor durante os períodos inflacionários. Embora a inflação não tenha sido um grande fator macroeconômico no passado recente, pode ser um fator a seguir, e os títulos indexados à inflação (também conhecidos como títulos indexados à inflação) são mais populares do que nunca como uma proteção contra um futuro incerto. Os Estados Unidos, o Canadá, o Japão e uma ampla gama de países europeus emitem títulos indexados à inflação. E os ILB - como são frequentemente chamados - tornaram-se um popular veículo de investimento de planejamento de longo alcance para indivíduos e instituições. (Para leitura de fundo, veja o que você deve saber sobre a inflação e o Tutorial sobre inflação total). História das obrigações vinculadas à inflação Os vínculos indexados à inflação foram desenvolvidos pela primeira vez no século 18 para combater inflações efeitos corrosivos sobre o valor real dos bens de consumo Tais como carne, ovos, roupas, sapatos e outros itens essenciais durante períodos de aumento de preços. A Massachusetts Bay Company vendeu os títulos a partir da década de 1780, mas naquela época na história poucos investidores estavam interessados. No entanto, após a rápida expansão econômica após a Segunda Guerra Mundial, o conceito de títulos indexados à inflação chamou a atenção dos planejadores financeiros governamentais, a nação da Islândia emitiu ILBs no início dos anos 1950 para combater a alta inflação devido ao seu rápido crescimento no PIB. Trinta anos depois, no início da década de 1980, o mercado de títulos moderno indexado à inflação começou com seriedade quando a Grã-Bretanha começou a emitir ILBs, ou vinculadores, como são freqüentemente chamados no Reino Unido. Outros países seguiram o exemplo, incluindo a Suécia, o Canadá e a Austrália, e os Estados Unidos não voltaram a entrar completamente no mercado da ILB até que os títulos protegidos pela inflação do Tesouraria (TIPS) fossem emitidos no final da década de 1990. A emissão mais recente nos EUA dos ILBs são títulos de poupança indexados à inflação. Comumente referido como I-Bonds. (Para mais informações sobre títulos protegidos contra a inflação, consulte Títulos protegidos contra a inflação do Tesouro e O que são I-Bonds e como posso comprá-los) Como as obrigações indexadas à inflação funcionam As obrigações indexadas à inflação operam de forma semelhante à que foram emitidas pela primeira vez pela Massachusetts Bay Company há mais de 200 anos. A principal diferença, no entanto, é que eles são agora emitidos pelos governos em vez de empresas. Os ILBs ainda estão ligados ao custo dos bens de consumo, como o índice de preços ao consumidor (CPI), cada país possui seu próprio método para calcular esses valores em uma base regular. Além disso, cada nação possui sua própria agência responsável pela emissão de títulos indexados à inflação. Nos Estados Unidos, TIPS e I-Bonds estão vinculados ao valor do IPC dos Estados Unidos e vendidos pelo Tesouro. Enquanto as marretas indexadas à inflação são emitidas pelo Escritório de Gestão da Dívida U. K. e ligam-se a esse índice de preços de varejo do país (RPI). O Banco do Canadá emite títulos de retorno real das nações, que estão vinculados ao índice de inflação do IPC de todos os itens do Canadá, enquanto os títulos indexados à inflação do Ministério dos Finanças do Japão estão vinculados ao IPC japonês. (Como uma medida de inflação, este índice pode ajudá-lo a tomar decisões financeiras importantes. Consulte o Índice de Preços ao Consumidor: Um Amigo para Investidores.) Em geral, para os ILB emitidos em todos os países, o principal pendente do vínculo aumenta com a inflação. Então, quando a inflação aumenta, o rosto também também. Ou par. Valor do vínculo. Isso contrasta com a tendência inflacionária com os títulos gerais discutidos anteriormente, que diminuem o valor quando a inflação aumenta. Além disso, uma vez que o valor nominal se ajusta em relação ao custo do preço dos bens, os juros pagos pelas obrigações também são ajustados pela inflação. Ao fornecer esses recursos, os ILBs são capazes de contornar o impacto real da inflação sentida pelo detentor dos títulos. O papel do risco em obrigações indexadas à inflação Embora os títulos indexados à inflação tenham considerável potencial positivo, eles também possuem certos riscos. Seu valor tende a flutuar não apenas com os ajustes no CPI ao qual estão vinculados, mas também com o aumento e a queda das taxas de juros. Durante os períodos deflacionários - onde as taxas de juros são muito baixas - a taxa de retorno das ILBs tende a ser menor que outras categorias de títulos. (Obtenha uma melhor compreensão do mercado global em Principais Indicadores Econômicos Predict Market Trends.) Além disso, TIPS, I-Bonds e muitos de seus homólogos globais indexados à inflação não possuem muita proteção de valor em tempos de deflação. O Tesouro dos EUA, no entanto, tem um piso de proteção para TIPS: 1.000 em valor nominal - o valor mais baixo que o governo dos EUA permitirá que ele seja resgatado. Uma vez que os títulos com preços mais elevados ou as questões TIPS experientes têm um valor maior, o risco ainda é considerável porque eles carregam anos de acumulação ajustada pela inflação. TIPS e I-Bonds também apresentam complicações na negociação e tributação que não afetam outras classes de ativos de renda fixa. Isto é em grande parte devido ao fato de que os ILBs têm dois valores: o valor nominal original do vínculo e o valor atual ajustado pela inflação. (Evite os erros cometidos diariamente em portfólios de títulos em todo o lado) Ver erros comuns por investidores de renda fixa.) Conclusão Apesar de sua natureza complexa e potencial desvantagem em eras deflacionárias, os ILBs ainda são extremamente populares porque são o veículo de investimento mais confiável para se proteger contra o potencial inflação. O efeito corrosivo que a inflação pode ter nos retornos é um forte fator motivador por trás da popularidade desses títulos. Uma vantagem adicional de ILBs é porque eles são um veículo de investimento tão exclusivo, seus retornos tendem a não se correlacionar com ações e, em menor grau, com outras classes de ativos de renda fixa, tornando-se uma opção de diversificação para um portfólio equilibrado. TIPS e I-Bonds também são uma escolha cada vez mais popular para o investimento de longo alcance para indivíduos que economizam para a faculdade infantil ou a aposentadoria. Uma vez que a inflação durante um longo período de tempo é muito mais segura, os vínculos indexados à inflação se encaixam perfeitamente nesses objetivos de investimento de longo alcance.